अगर आप पेटीएम को फिनटेक कहते हैं, तो फिनटेक क्षेत्र में सबसे बड़ा सौदा इसी सप्ताह हुआ। पेटीएम द्वारा अपने टिकटिंग कारोबार को 2,048 करोड़ रुपये में जोमैटो को बेचना सबसे बड़ा नकद सौदा माना जा सकता है। यह पिछले एक साल का सबसे बड़ा सौदा भी है। हाल ही में एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक ने फिनकेयर बैंक का अधिग्रहण किया था, लेकिन यह नकद सौदा नहीं बल्कि शेयरों की अदला-बदली थी।
जेफरीज और नोमुरा समेत शीर्ष ब्रोकरेज फर्मों ने इस सौदे को सकारात्मक पाया। सौदे की घोषणा के बाद ज़ोमैटो के शेयर की कीमतों में लगभग 2% की वृद्धि हुई, लेकिन पेटीएम के शेयर की कीमतों में 5% से अधिक की वृद्धि हुई, हालांकि बाद में मुनाफावसूली के कारण उनमें गिरावट आई।
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पेटीएम टिकटिंग कारोबार क्यों बेच रहा है?
भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा अपने पेमेंट बैंक पर की गई नियामकीय कार्रवाई के बाद पेटीएम के कारोबार में गिरावट देखी गई है। और अब विजय शेखर शर्मा की अगुआई वाली कंपनी द्वारा अपने एक लाभदायक कारोबार को बेचना यह दर्शाता है कि पेटीएम के लिए ऐसी बिक्री ही एकमात्र विकल्प बचा है। ऐसी स्थिति है कि मुझे ऐसा लगता है कि पेटीएम जो भी संभव है उसे बेचने की योजना बना रहा है। इसके कई कारण हैं, डेली एक्टिव यूजर (DAU) महीने दर महीने कम होते जा रहे हैं। जनवरी 2024 में मासिक लेन-देन करने वाले यूजर 10.4 करोड़ थे, जो जून 2024 में गिरकर 7.8 करोड़ रह गए। यह अन्य खिलाड़ियों के लिए व्यापारियों को खो रहा है। इसके अधिकांश व्यवसाय सकल व्यापारिक मूल्य (GMV) खो रहे हैं। लेकिन मजे की बात यह है कि पेटीएम अपना सबसे लाभदायक उद्यम बेच रहा है। आइए यह न भूलें कि भुगतान सभी के लिए लाभदायक व्यवसाय नहीं रहा है
बेशक, पेटीएम कड़ी मेहनत कर रहा है। मुझे उद्योग के सूत्रों से पता चला कि पेटीएम ने कुछ लोगों को काम पर रखकर अपनी बिक्री टीम को मजबूत किया है, लेकिन व्यवसाय अभी भी उस गति से आगे नहीं बढ़ रहे हैं जिसकी उन्हें उम्मीद थी। उन्होंने पहले कुछ उत्पाद लॉन्च करने की कोशिश की। शायद, इसका भुगतान बैंक ही एकमात्र अंतर था क्योंकि यह एक विनियमित इकाई थी। और बैंक के चले जाने से सबसे बड़ी कुल्हाड़ी फास्टैग व्यवसाय पर भी गिरी, जो सबसे अधिक राजस्व उत्पन्न करने वाला था।
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पेटीएम-ज़ोमैटो डील क्या है?
कहना होगा कि पेटीएम ने बड़ी सफलता हासिल की है, क्योंकि 2,048 करोड़ रुपये (244 मिलियन डॉलर) नकद सौदे के लिए काफी बड़ी रकम है।
आदर्श रूप से, M&A विकास की कहानी को दर्शाते हैं और 2,000 करोड़ रुपये से अधिक के सौदे नई अर्थव्यवस्था के कारोबार में दुर्लभ हैं। जबकि फिनटेक और क्विक कॉमर्स स्पेस में नए जमाने की कंपनियाँ हैं जिन्होंने 2,000 करोड़ रुपये से अधिक जुटाए हैं, लेकिन इतने बड़े पैमाने पर अधिग्रहण दुर्लभ है। इससे पहले PayU ने $4 बिलियन मूल्य पर बिलडेस्क का अधिग्रहण करने की योजना बनाई थी, लेकिन इसे रद्द कर दिया गया।
दूसरी तरफ, ज़ोमैटो के पास 1.5 बिलियन डॉलर की नकदी है। इसने पहले क्विक कॉमर्स कंपनी ब्लिंकिट को 569 मिलियन डॉलर में खरीदा था, जो पेटीएम डील के आकार से दोगुना है। लेकिन टिकटिंग एक अलग व्यवसाय है, ब्लिंकिट के विपरीत, जिसने ज़ोमैटो के मौजूदा व्यवसाय में इजाफा किया। इसलिए, ज़ोमैटो कैसे तालमेल बिठाएगा और कैसे इंटरलिंक करेगा, यह एक सवाल है। अगर ज़ोमैटो का विचार ग्राहकों के एक नए समूह तक पहुँचने का है, तो यह सार्थक है, क्योंकि पेटीएम के पास 10 मिलियन अद्वितीय ग्राहक हैं, इसने वित्त वर्ष 24 में 78 मिलियन मिलियन बेचे और ज़ोमैटो को इस आधार को व्यवस्थित रूप से बनाने में कुछ साल लग गए होंगे।
मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, इस सौदे में तीन जोखिम हैं।
- पेटीएम से ज़ोमैटो तक संक्रमण काल के दौरान व्यापार में गिरावट।
- निकट भविष्य में इस क्षेत्र से बाहर होने का जोखिम है, जिससे अधिक हानि हो सकती है।
- बाहर जाने वाले क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा का खतरा बढ़ गया है, विशेष रूप से फिल्म टिकटिंग व्यवसाय में क्षेत्र के अग्रणी के साथ प्रत्यक्ष ओवरलैप के कारण।
पेटीएम का भविष्य और विजय शेखर शर्मा
उद्योग बदल रहा है। बड़ी-बड़ी कंपनियाँ त्वरित वाणिज्य के साथ वित्त क्षेत्र में बदलाव ला रही हैं। पेटीएम को निश्चित रूप से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ेगा क्योंकि वह राजस्व उत्पन्न करना चाहता है। यह बोर्ड के वेतन पर सीमा लगा रहा है।
2010 में शुरू हुए पेटीएम ने पिछले 14 सालों में नए आयाम और ताकत हासिल की है। इसने ईंट-दर-ईंट कारोबार को जोड़ा और क्लिक-दर-क्लिक ग्राहकों को जोड़ा। इन सभी सालों में बनाए गए दर्जनों आईपी के साथ ऐप भीड़ बन गया।
इसका सपना भारत का अलीबाबा या भारत का सबसे बड़ा वित्तीय समूह बनने का था और वह नई अर्थव्यवस्था के हर क्षेत्र में प्रवेश करना चाहता था – उन्नत तकनीकों को अपनाकर, विशाल निधि जुटाकर, कंपनी को सूचीबद्ध करके और ऐसा मूल्य बनाकर जो हर फिनटेक चाहता है। इसने तीन विनियामक लाइसेंस भी प्राप्त किए।
यह सबसे तेजी से बढ़ने वाली कंपनी बन गई, और सफेद स्टिकर पर हल्की और गहरी नीली पट्टी के साथ-साथ ध्वनि भी पेटीएम करोनिश्चित रूप से भारत में भुगतान के तरीके में क्रांतिकारी बदलाव लाया। लेकिन जिस चीज को बनाने में 14 साल लगे, उसे ढहने में सिर्फ़ छह महीने लगे। शर्मा ने ईंट-दर-ईंट कारोबार खड़ा किया, लेकिन ऐसा लगता है कि वे इसे दीवार-दर-दीवार बेचने जा रहे हैं। उनके पास क्या बचेगा, यह एक सवाल है… उम्मीद है कि सिर्फ़ एक सफ़ेद दीवार नहीं…
शर्मा के लिए चुनौती मुख्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करना है, लेकिन खरीदार केवल लाभदायक व्यवसाय पर ही ध्यान देंगे।
कहना होगा कि दर्जनों व्यवसायों में प्रवेश करने वाले और एक सुपर ऐप बनाने का सपना देखने वाले फिनटेक को पेटीएम से बहुत कुछ सीखना है। कभी मत भूलिए, पेटीएम के पास सब कुछ था…
(संपादकीय टिप्पणी ईटी सीएफओ के संपादक अमोल देथे द्वारा लिखा गया एक स्तंभ है। विभिन्न चर्चित विषयों पर उनके लेख पढ़ने के लिए यहां क्लिक करें)
