वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में इंडिया इंक के लिए सकारात्मक क्रेडिट माहौल देखा गया, जिसमें अधिक कंपनियों को डाउनग्रेड की तुलना में क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड का अनुभव हुआ। क्रेडिट अनुपात, जो अपग्रेड से लेकर डाउनग्रेड की संख्या को दर्शाता है, 2.2x था।
आईसीआरए ने वित्त वर्ष 2025 में भारत की जीडीपी वृद्धि 7.0% रहने का अनुमान लगाया है। मुद्रास्फीति के 4.5% तक कम होने की उम्मीद है, जबकि राजकोषीय घाटा 4.9% तक कम होने का अनुमान है।
| इंडिया इंक की क्रेडिट रेटिंग FY21 में 0.9, FY22 में 3.0, FY23 में 2.8, FY24 में 2.1 और FY24 की पहली छमाही में 2.2 तक है। |
क्षेत्रवार क्रेडिट अनुपात – FY25 की पहली छमाही
| सेक्टर | ऋण अनुपात |
| वित्तीय क्षेत्र | 3.4 |
| शक्ति | 2.9 |
| मेहमाननवाज़ी | 12 उन्नयन, शून्य डाउनग्रेड |
| रसायन एवं पेट्रो रसायन | 0.4 |
| कपड़ा एवं परिधान | 0.3 |
स्रोत: आईसीआरए
इंडिया इंक के क्रेडिट अपग्रेड के पीछे क्या कारण है?
मंगलवार को जारी आईसीआरए की रिपोर्ट में कहा गया है कि अस्थायी बाजार स्थितियों के बजाय व्यापार के बुनियादी सिद्धांतों में सुधार, इन उन्नयनों का मुख्य चालक रहा है। वित्त वर्ष 2015 की पहली छमाही में, रेटिंग उन्नयन का लगभग 50% लाभ में वृद्धि, पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं द्वारा समर्थित, सफल परियोजना पूर्णता और कम परियोजना-संबंधित जोखिमों के कारण था।
इंडिया इंक की क्रेडिट गुणवत्ता स्थिर बनी हुई है, और पिछले छह महीनों में, किसी भी क्षेत्र पर दृष्टिकोण बदलने की आवश्यकता नहीं हुई है। हालाँकि, चिंता के कुछ उभरते हुए पहलू हैं, जैसे घरेलू ऋण में विस्तार, असुरक्षित ऋण में वृद्धि, असुरक्षित खुदरा और माइक्रोफाइनेंस क्षेत्रों में बढ़ती चूक के शुरुआती संकेत।के रविचंद्रन, मुख्य रेटिंग अधिकारी, आईसीआरए
केवल 10% उन्नयन अनुकूल उद्योग स्थितियों से प्रेरित थे, मुख्य रूप से आतिथ्य क्षेत्र में, जहां मांग आपूर्ति से काफी अधिक हो गई है, जिससे उच्च अधिभोग दर और कमरे की कीमतें बढ़ीं। उधार लेने की लागत में लगभग 160 आधार अंक (1.6%) की वृद्धि के बावजूद अप्रैल 2022 और सितंबर 2024 के बीच कंपनियां रेटिंग डाउनग्रेड को नियंत्रण में रखने में कामयाब रही हैं।
भारतीय उद्योग जगत ने विशेष रूप से इस्पात और सीमेंट जैसे क्षेत्रों के लिए कच्चे माल की कम लागत के कारण मजबूत लाभ वृद्धि देखी। ये उद्योग कम इनपुट लागत और स्वस्थ लाभ मार्जिन बनाए रखते हुए उत्पाद की कीमतों में गिरावट की भरपाई करने में सक्षम रहे हैं।
भारत इंक के लिए डी-लीवरेजिंग का प्रदर्शन कैसा है?
रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनियां सक्रिय रूप से अपने कर्ज के स्तर को कम कर रही हैं, यहां तक कि वे नई परियोजनाओं में निवेश करना जारी रख रही हैं।
2,500 कंपनियों के एक नमूने में, वित्त वर्ष 2024 तक के पांच वर्षों में पूंजीगत व्यय में 34% की वृद्धि हुई। हालाँकि, विवेकपूर्ण वित्तीय प्रबंधन के कारण ऋण स्तर उसी दर से नहीं बढ़ा। परिणामस्वरूप, कुल ऋण और पीबीडीआईटी अनुपात मार्च 2020 में 3.0x से सुधरकर मार्च 2024 में 1.8x हो गया।आईसीआरए रिपोर्ट में कहा गया है।
रिपोर्ट में वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही के दौरान ICRA के पोर्टफोलियो में डिफॉल्ट की कम संख्या भी दिखाई गई है। पांच चूक हुईं, इनमें से चार गैर-निवेश ग्रेड श्रेणी में थीं, जो दर्शाता है कि अधिकांश चूक के लिए जोखिम भरी कंपनियां जिम्मेदार थीं।
एकमात्र निवेश-ग्रेड डिफॉल्ट एक हाउसिंग फाइनेंस कंपनी के साथ परिचालन संबंधी समस्या के कारण हुआ।
जोखिम
ICRA ने कुछ जोखिमों की पहचान की है जैसे घरेलू ऋण में वृद्धि, असुरक्षित ऋण में वृद्धि, और असुरक्षित खुदरा और माइक्रोफाइनेंस क्षेत्रों में बढ़ती चूक के शुरुआती संकेत।
रसायन और कटे एवं पॉलिश किए गए हीरे जैसे निर्यात पर निर्भर क्षेत्रों को भी मांग में नरमी और लाभप्रदता के दबाव के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
